神牛资讯中国经济“开门红”，内需贡献率超八成

一季度，中国经济实现良好开局。国内生产总值（GDP）同比增长5%，增速较去年四季度加快0.5个百分点。

国家统计局副局长毛盛勇4月16日在国务院新闻办发布会上表示，在去年一季度高基数、今年外部环境更加复杂严峻的情况下，中国经济开局良好，难能可贵。充分体现了我国经济的强大韧性，充分反映了高质量发展的成色，充分展现了我国的制度优势和政策效能。

在“两重”“两新”等政策作用下，一季度内需对经济增长的贡献率达到了84.7%，同比大幅提高了近30个百分点。社会消费品零售总额接近13万亿元，同比增长2.4%，增速比上年四季度加快0.7个百分点。由于今年春节假期偏晚，对3月份的生产、消费、投资等指标产生了一定扰动，导致当月部分数据出现小幅回落。

一季度全国固定资产投资同比增长1.7%，成功扭转了上年全年下降3.8%的局面。毛盛勇在发布会上回答第一财经记者提问时表示，重点领域投资较快增长，新兴领域投资增势较好，城乡区域补短板投资增加，社会民生领域投入加大。既要关心投资的规模和速度，更要关注固定资产投资的结构、效益和质量以及可持续性，希望更多有效投资推动民生改善、推动新质生产力成长、推动经济社会高质量发展。

内需“主引擎”作用凸显

随着加快培育服务消费新增长点等工作方案落地，服务消费保持较快增长。一季度，服务零售额同比增长5.5%，比商品零售额增速高3.3个百分点。假日消费持续升温，居民出行人数大幅度增加，文旅、赛事等领域的消费潜力不断释放。文体休闲服务类、旅游咨询租赁服务类的零售额均实现两位数增长。

新业态、新模式、新场景不断涌现，网上消费、数字消费发展形势向好。一季度，网上商品和服务零售额同比增长8%，明显快于社会消费品零售总额的增速。其中，网上商品零售额增长7.5%，占社会消费品零售总额的比重为24.8%；无人值守店、仓储会员店等新零售模式零售额保持两位数增长；“人工智能”等数字化应用带动数字、信息服务消费较快增长。

毛盛勇表示，同时也要看到，当前居民消费能力、消费意愿还需要进一步增强，优质商品和服务供给还不能完全满足多元化消费需求。下阶段，要全面贯彻落实中央经济工作会议精神和全国两会的部署，着力建设强大国内市场，进一步稳就业、促增收，大力优化消费环境，协同创新消费模式，不断释放消费潜力，推动经济持续稳定健康发展。

民生银行首席经济学家温彬表示，当前消费内生增长动能尚未完全稳固，居民消费能力有待进一步提升。3月份，全国城镇调查失业率为5.4%，较上月上升0.1个百分点，高于往年同期水平。一季度全国居民人均可支配收入实际增长4.0%，比去年全年回落1个百分点。下一阶段，应从增加居民收入与优质产品供给、减轻民生领域负担、放大政策带动效应、优化消费环境等多维度发力，让居民敢消费、愿消费、能消费。

投资增速“由降转增”

今年以来，在扩大有效投资各项政策措施的作用下，投资增速实现“由降转增”，尤其是重点领域投资增长较快，为供给结构优化、市场需求扩大发挥积极作用。

毛盛勇表示，各地区各部门持续扩大内需，优化供给，深入挖掘释放有效投资的潜力，下达提前批、第一批“两重”建设项目清单和中央预算内投资计划，加力提效用好超长期特别国债、地方政府专项债券等资金，完善民营企业参与重大项目建设长效机制，多措并举促进投资由负转正，较好地发挥了投资对优化供给的关键作用。

“十五五”开局之年，各方面抢抓机遇，推动重大工程开工建设，加大新型基础设施建设力度，基础设施投资提速。一季度，基础设施投资同比增长8.9%，增速比2025年全年加快8.3个百分点。大项目开工建设加快，一季度，计划总投资亿元及以上项目投资同比增长4.5%。

一季度制造业投资增长4.1%，较1～2月加快1个百分点，延续复苏态势。温彬分析，制造业投资增速加快，与政策力度加大密不可分。一季度设备工器具购置同比增长13.9%，高于1～2月的11.5%，结束了此前连续7个月的回落。在大规模设备更新政策支持下，企业设备更新和技术改造投资明显加快，成为制造业投资回升的主要拉动项。此外，出口交货值增速回升，以及PPI（工业生产者出厂价格指数）同比转正改善企业经营状况，预计也能形成支撑作用。

值得一提的是，新质生产力发展成效持续显现，以低空经济为代表的新兴产业和以具身智能、6G等为代表的未来产业加快布局，逐步成为投资增长的新引擎。

数据显示，一季度，高技术制造业投资同比增长5.2%，其中航空航天器及设备制造业、电子及通信设备制造业投资分别增长19%和6.6%。生产性服务业向专业化和价值链的高端延伸，有效地激活投资的新动能。高技术服务业投资同比增长12.3%，其中，专业技术服务业、信息服务业投资分别增长29.5%和20.9%，新兴领域投资继续保持比较快的增长速度。

民间投资也在积极改善。一季度民间投资同比增速为-2.2%，较1～2月的-2.6%收窄0.4个百分点，修复趋势延续。扣除房地产开发投资，一季度民间投资同比增长1.3%，较1～2月加快0.3个百分点。

温彬表示，民间投资降幅持续收窄，主要有以下几方面原因：一季度出口在高基数下仍实现正增长，外需韧性支撑出口导向型民营企业盈利，进而带动相关产能扩张；在盈利修复、设备更新政策支持和高端制造扩张带动下，制造业民间投资景气度有所回升，对民间投资整体修复形成支撑；财政、金融、产业等多项政策协同发力，设备更新贴息、专项担保、贷款贴息和债券增信等工具加快落地，对民间投资形成实质支撑。

工业生产增速维持高位

今年一季度工业表现比较抢眼，工业生产增速加快，产业升级持续深化，新旧动能加快转换，企业效益改善，发展韧性持续彰显，为全年工业高质量发展奠定了基础。

一季度，规模以上工业增加值同比增长6.1%，比上年四季度加快1.1个百分点。分行业看，41个工业大类行业中，有34个行业实现增长，增长面达到82.9%。其中，电气机械、电子等重点行业分别增长7.3%、13.6%，对全部规上工业增长的贡献率分别达到7.5%和21.4%。

从产业结构来看，一季度，规模以上装备制造业增加值同比增长8.9%，增加值占全部规上工业的比重达到35.1%，连续37个月比重超过30%，“压舱石”的作用进一步凸显。规模以上高技术制造业增加值增长12.5%，明显快于规上工业增速。集成电路制造、生物药品制造等行业增加值分别增长49.4%和14.8%，生产结构、供给结构加速向价值链中高端迈进。

毛盛勇表示，面对国际地缘冲突加剧、全球能源市场波动、要素成本上升等多重压力，我国工业经济顶压前行，稳中提速。依托我国超大规模内需市场、完整产业体系和强大的配套能力，产业链、供应链保持安全稳定，有效对冲外部风险冲击，展现出我国工业经济强大的发展韧性和抗风险能力，为稳定宏观经济大盘提供坚实保障。

“总的来看，一季度工业生产稳中有进，质效继续提升，高端化、绿色化、智能化融合的步伐加快。同时要看到，还有一些外部的不确定性，部分企业仍然面临一些困难，比如盈利难等现实压力。”毛盛勇说。

广开首席产业研究院院长连平表示，一季度工业经济保持了平稳运行、结构分化的格局，二季度在基数抬升、产能利用率仍处偏弱水平、民营及外资企业增长相对滞后的背景下，不排除工业增加值增速还会较一季度进一步放缓，但高端装备、新能源汽车、电子通信等新动能行业仍将保持较快增长，成为重要支撑；同时，随着PPI转正、企业盈利改善及稳增长政策持续落地，内需与生产预期将逐步修复，全年工业增长有望维持在合理区间，大幅失速风险较低，结构优化与行业分化的特征仍将贯穿全年。

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